Cette expression veut dire qu'une personne se trompe lorsqu'elle juge des personnes, choses ou situations. Elle est très ancienne et peut provenir de l'époque où les personnes gonflaient des vessies de porc pour s'en servir comme récipient. Une fois séchées, on les utilisait aussi en lampe de secours en y mettant une bougie à l'intérieur.

Une autre hypothèse viendrait de l'expression ''vendre vessie'' qui signifiait vendre du vent car la vessie était gonflée par de l'air et n'avait aucune valeur. On aurait pu rajouter la lanterne correspondant aux balivernes engendrées par la vessie gonflée.